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高伟达业绩突然“变脸” 大额商誉减值计挑致“承重墙”濒临崩塌

发布日期:2022-01-10 13:52    点击次数:183

2020年疫情荼毒,众数企业、家庭及幼我迎来诸众不测之外的“第一次”。而其中,也包括高伟达柔件股份有限公司(简称“高伟达”,300465.SZ)业绩变脸的“第一次”。

巨亏6个亿,一个季度内原形发生了什么?

2021年1月18日,高伟达发布2020年年度业绩预告称,公司2020年(归属于上市公司股东的)净折本达到5.32亿元至6.88亿元。

这是自2015年上市以来,高伟达首次展现年报净折本。

翻查高伟达自2016年首吐露的年报可见,公司在2017年至2019年不息三年净收好维持正增进,净收好由2016年报中的2311万元不息增进到2019年报中的1.41亿元。这样迅速的增进及高盈利能力,让高伟达一度受到市场各方青睐。

固然受疫情影响经营状况欠安,但高伟达在2020年三季报中公布已实现了4011万元归母净收好,但是,高伟达在比来一个季度却由幼盈转巨亏,这期间原形发生了什么?

对此,高伟达称,由盈转亏主要原由于公司拟对上海睿民互联网科技有限公司(简称“上海睿民”)、海南坚果创娱新闻技术有限公司(简称“坚果技术”)、深圳市快读科技有限公司(简称“快读科技”)及喀什尚河新闻科技有限公司(简称“尚河科技”)等众家子公司进走计挑商誉减值准备,金额达到6.45亿元至7.94亿元。

公开原料表现,高伟达主营金融新闻服务及移动互联网营销,其中,金融新闻服务主要客户来自银走、保险及证券;而大片面移动互联网营销业务则由公司旗下坚果技术及上海魔力果技术、与快读科技及讯腾科技等资产组贡献。而此次涉及大额减值计挑的坚果技术、快读科技及尚河科技皆来自公司移动互联网营销业务板块,三者相符计拟计挑商誉减值金额起码将达到5.1亿元。

值得仔细的是,按照公司2020年中报,整个移动互联网营销板块营收也不过1.29亿元,占公司总营收比仅21.9%。

本非营收主力的移动互联网营销业务经营欠安,却引发了整个公司业绩的“大地震”,回顾公司以前,此番商誉大幅减值外游移更像是作法自毙。就公司经营有关题目,《投资者网》向高伟达发函问询并众次致电,但并未得到回复。

高溢价率收购背后的业绩对赌

在2015年上市后不久,本以主营金融新闻服务的高伟达,便将现在光转到了移动互联网营销业务上。

坚果技术,便是高伟达收购的第一现在的。

公开原料表现,坚果技术主营互联网广告,彼时与一些手机技术挑供商配相符,在手机自带柔件中(如天气预报、备忘录等)挑供精准广告投放。

2016年9月,高伟达吐露以分期支付现金2.5亿元的手段收购坚果技术的100%股权,坚果技术由此成为高伟达全资子公司。

在高伟达收购坚果技术时,坚果技术以前7个月净收好只有177.98万元,高伟达2.5亿元的裕如手笔换来的是坚果技术异日四年(2016年至2019年)的净收好准许:别离不矮于1000万元、1800万元、2340万元及3042万元。同时,交易制定还规定若未达准许业绩,则高伟达后续各分期款项将进走响答调整。

面对市场诸众质疑,坚果技术在首个业绩准许期交出了一份颇带惊喜答卷。按照高伟达2016年年报,期内坚果技术扣非净收好达到了1138.75万元,完善完善了“对赌”。

然而从此之后,坚果技术的外现徐徐让市场展现“审美疲劳”——一位券商分析师向《投资者网》回忆称,此后坚果技术的业绩望上去总像是“为了达标而达标”。

按照高伟达2017年至2019年各年报,坚果技术别离实现扣非净收好1821.37万元(准许1800万元)、2380.77万元(准许2340万元)及3070.25万元(准许3042万元)。

不论如何,坚果技术每年照样以“有惊无险”的业绩外现完善了对赌制定,正式成为了高伟达互联网营销业务格局中的关键一环。但是2020年坚果技术业绩展现了断崖式下跌——按照高伟达2020年中报,坚果技术仅仅在2020年前六个月实现了615.81万元的净收好,这一隐微转折颇令市场不测。

此前稳步提高的坚果技术突然遇阻,抛开受疫情影响等走业因素,也许是本次商誉减值计挑的关键因素。但是相比较坚果技术,另一遭到计挑的子公司快读科技对高伟达的异日经营及估值影响更加意义深重。

成也快读败也快读

2017年4月,快读科技公布拟作价4.14亿元将100%股权“献身”高伟达。

按照高伟达公告吐露,此次交易同坚果技术相通,以分期现金支付手段收购2016年准许实现1644.7万元净收好的快读技术。

收购与坚果技术同属互联网营销走业的快读科技,高伟达借此进一步拓展了在该产业的业务组织。由此,公司对移动互联网营销业务这块蛋糕的偏重水平已是昭然若揭。

快读技术对高伟达做出了2017年至2020年的净收好准许,别离不矮于3000万元、3900万元、5070万元及5470万元(其中2020年净收好准许为2018年3月补充制定)。

快读科技在改换门庭后第一年也并未让高伟达死心,在高伟达吐露的2017年年报中,扣非净收好达到3628.63万元,比准许的3000万元高出20%众余。然而,快读科技在2018年及2019年也落入了同坚果技术相通的“怪圈”:扣非净收好别离为3981.56万元(准许3900万元)及5083.74万元(准许5070万元)。但与坚果技术迥异的是,快读科技好似面临的是能否稳定渡过对赌制定期的难题。

按照高伟达2020年中报,快读科技2020年前六个月仅实现净收好2106.38万元,远未达到完善5470万元的业绩准许,而此次针对快读资产组的3.2亿元至3.96亿元的拟计挑减值,更逆映了高伟达对快读科技后续经营的信念不能,高伟达在公告中外示,将“下调子公司异日发展的预期”。

一位此前亲昵关注高伟达的基金从业人士向《投资者网》外示,此次众家子公司商誉减值,尤以快读科技对高伟达最为至关主要。“关注高伟达2020年中报能够望出,公司扣非净收好也不过2398万元,快读科技这2106.38万元简直就是高伟达的‘救命稻草’。高伟达主交易务早就不怎么挣钱了,这次商誉减值之因而事关宏大,是快读科技等互联网营销板块子公司的异日发展会直接大幅影响母公司的估值。”

高伟达财报表现,2017年至2019年扣非净收好别离为3425万元、6036万元及1.24亿元,而此前挑到的高伟达为拓展互联网营销业务而收购坚果技术及快读科技同期相符计实现扣非净收好5450万元、6362.33万元及8153.99万元,别离占高伟达整个系统的159.12%、105.37%及65.76%。其中,在2017及2018年,高伟达原主交易务甚至未能实现盈利,互联网营销业务对母公司的主要性已无需赘述。

综上所述,此次高伟达众家子公司商誉减值对母公司的估值影响宏大,尤其是坚果技术及快读科技为首的盈利主力(互联网营销业务)遭受重创,使高伟达业绩产生这样摇曳也相符情相符理。快读科技此次商誉减值、对赌能否成功将如何影响此前收购制定,及高伟达能否走出严冬,《投资者网》将不息关注。